【平衡分析】币安研究院谈区块链行业趋势:比特币减半、Defi的机会与风险

《【平衡分析】币安研究院谈区块链行业趋势:比特币减半、Defi的机会与风险》

  行业趋势向问题:

即将到来的减半是今年的一个关键词,过去的两次减半都带来了一轮牛市,但比特币价格在前两轮区块链奖励减半窗口,包括前一段时间都经历了快速下跌,各位嘉宾如何看待接下来的市场?以及随着区块奖励的减少,比特币的安全性会发生变化吗?

币安研究院:

比特币2020减半在即,意味着相对过去四年,未来每日比特净增供给将减少900 BTC,全年减少32.85万枚BTC,届时比特币的年”通胀率”将降至1.8%,接近甚至低于不少发达国家的通胀水平,对提振信心来说会是一个积极因素,此外,考虑到加密货币的认知程度和渗透率都仍在上升趋势中,我们可以确定的是2020年的供需状况料将较2019年更为紧俏。但具体价格没法预测,因为价格不仅取决于供给也更取决于需求,减半很难成为估值的重大参考因子。此外需要注意的是,减半即便有刺激,对价格的刺激也理论上是边际减弱的,因为存量比特币的数量持续在增加,而减半带来新增供给下降的绝对值越来越小。

此外,更大的图景将是,不只可以期望通常意义上的”加密货币”的用户进一步增加,2020随着传统商业实体和政府大量采用区块链技术,我们将看到物理世界资产与链上资产加速融合,互联网的边界得到进一步扩展。这样的背景下,一批新型的数字资产将涌现,同时区块链作为下个时代里价值和信息流转基础设施的地位将得到全世界的确认,区块链和数字货币的概念的普及与深入人民的生活点点滴滴的这一大趋势是不可逆转的,势必将带来更多对比特币的认知和关注,从这个角度来看,未来是积极的。

衍生品市场正在如火如荼的发展,无论是交易所提供的,还是各种DeFi产品,但其中也带来了很大的风险,比如”BitMex 的1Billion 魔咒”,比如前段时间被攻击的bZx,各位嘉宾是如何看待接下来的衍生品市场,它们会如何发展?以及对于普通用户而言,机会和风险是什么?

币安研究院:

DeFi应该和衍生品属于两个范畴,DeFi是一种基础交易处理架构、组件,可以包含金融衍生品。Defi主要受制于基础设施目前的扩展性和速度限制,流动性一般,用户使用门槛较高,但我们将一个两岁的婴儿和一个两千岁的成熟体系放在同一场景下对比也是不公平的,DeFi的总体趋势健康而积极,不管是活跃用户数还是链上锁定资产规模都在上升(例如资产锁定量从去年初的3亿美元上升到如今的10亿美元左右),假以时日这样一个无需准入的、无需信任的、可在全球自由流动的金融体系一定会占据一片天地。

所谓”风险”或许也来自如今DeFi社区的优点,那就是思路过于超前,很多实验性质的产品在设计上并非用现实痛点出发,而是创始人的一个奇思妙想,结构稳定性和抗压能力都处于试错阶段。既懂编程又有丰富金融市场风险管理知识的人才是稀缺的,需要时间来培育。至于衍生品市场,以期货和期权来说,既可以作为加杠杆投机的工具,也可以作为风险对冲转移、更精准定价的工具。

普通用户若没有经过深入研究和一定风险承受能力,不建议单纯将其作为投机工具。对于存在数字货币远期收交需求的人来说,衍生品市场则有着更大的用途,例如某用户有大量的A通证处在staking状态,无法或暂时不想变现,该用户的记账习惯是币本位,而与外部世界沟通的财务语言是法币本位,为了缩小两者之间的gap,用户可以在合约市场上开立空头仓位,锁定部分现货通证的法币价格,类似的逻辑也适用于矿工。

目前比特币市值占比为64%,你们认为这一比例是会上升还是会下降,也请麻烦预测下一年后和五年后市场可能出现的有趣现象?

我们认为会下降,而且可能会降到个位数水平。因为目前我们已经看到越来越多新型链上资产涌现,新的政策将带来一轮新型数字资产的诞生,比如供应链金融、知识产权、用户数据等等,市场空间极为广阔,只不过很多这样的资产目前仍跑在联盟链上,实质也是以token形式存在的,但在所谓的数字货币资产市值统计中没有统计进去。比如根据权威机构预测,仅其中的供应链金融就有望在三年之内超过现有所有数字货币的总市值达到3.6万亿美元。我们未来将有各种机会或主动或被动将这些资产跨链、映射到公链网络上,到时”数字货币”市值的统计口径也将改变。

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